美美配资国安达2026年半年报：切入低空经济，业绩由盈转亏

蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 26 日，国安达 ( 300902.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托储能消防、电力电网及交通运输消防三大核心业务，受制于行业价格竞争加剧及并购整合影响，报告期业绩出现显著下滑并陷入亏损；同时，通过控股科卫泰切入低空经济赛道，业务版图进一步拓展。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 1.20 亿元，同比下降 12.45%；归母净利润为 -0.17 亿元，同比由盈转亏；扣非净利润为 -0.18 亿元，同比大幅下降。经营活动产生的现金流量净额为 0.16 亿元，同比下降 39.40%。总资产增至 12.34 亿元，主要系合并范围扩大所致。营收与利润双降，且经营现金流承压，反映出主业面临的市场压力及转型期的阵痛。

从业务结构看，自动灭火装置及系统仍是收入支柱，实现营收 0.98 亿元，占比超八成，但同比下降 23.56%，毛利率降至 34.64%。电力能源行业营收 0.62 亿元，同比下降 23.79%；交通运输行业营收 0.34 亿元，同比下降 17.19%。新并入的无人机系统及服务板块贡献营收 0.19 亿元，毛利率为 39.45%。

业绩下滑主要原因在于储能系统集成商利润空间被压缩，导致配套消防设备领域陷入"价格内卷"，公司产品毛利率低于预期。此外，公司终止了原募投项目"锂电池储能柜火灾防控和惰化抑爆系统扩产项目"，剩余募集资金暂未确定投向。财务费用因利息支出增加而大幅上升 515.27%，资产减值损失计提 0.77 亿元，进一步侵蚀了利润。

行业层面，新型储能装机规模持续增长，政策监管从"建议性"转向"刚性红线"，有利于具备技术优势的头部企业；低空经济被确立为新兴支柱产业，无人机在应急救援等场景应用加速。公司通过控股科卫泰，获取无人机全产业链技术，有望在低空救援、森林灭火等领域形成新的增长点。然而，公司面临应收账款高企风险，期末应收账款占营收比例高达 245.91%，且客户集中度较高。后续需重点关注储能消防业务毛利率能否企稳回升，以及无人机新业务订单转化情况和应收账款回收进度。

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